I-Advise-Studie Zur Praxis Nahe Unternehmensbewertungen
von Anwalt Martin Arendts, M.B.L.-HSG
Die I-ADVISE AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Düsseldorf, hat seitens neuem eine Nachwort zur Bewertungspraxis daneben Squeeze-outs, Beherrschungs- plus Gewinnabführungsverträgen, Verschmelzungen plus Rechtsformwechseln vorgelegt. Die hier in vierter Erteilung veröffentlichte Nachwort zur Unternehmensbewertung daneben gesellschaftsrechtlichen Bewertungsanlässen wurde um die Geistesblitz mit Bewertungsstichtagen im Anno 2017 erweitert plus zeigt die Vorrede dieser Bewertungspraxis in den Jahren seit dem Zeitpunkt 2010 (nicht die Jahre davor währenddessen dieser Änderungen dieser Bewertungsparameter durch dieser Abgeltungssteuer).
Die neue I-ADVISE-Studie zeigt wichtige Orientierungsgrößen statt dessen die Vereinbarung dieser wichtigsten Einflußgröße daneben Unternehmensbewertungen empor plus gibt fusionieren Übersicht mit die Auftrennung zahlreicher Bewertungsfragen durch professionelle Bewertungsgutachter. Souverän WP Doktorgrad Jochen Beumer gesteht in dem Vorwort nichtsdestoweniger ein, dass die gängige Arztpraxis nein mit einer Best Practice gleichzusetzen sei.
Nicht überprüft wird auch, gegen ebendiese Arztpraxis als Herbeiführung seitens den mit Spruchverfahren befassten Gerichten (z.T. meist unterschiedlich) beurteilt wird. Abschließende Ergebnisse auf den Füßen geschrieben stillstehen - sobald es nein zu einem schnicken Abmachung kommt - erst danach vielen Jahren fest.
Analysiert wurden 175 Unternehmensbewertungen. Nur in fünf Fällen erfolgte die Rezension nein durch fusionieren beauftragten Wirtschaftsprüfer. In 66 % dieser Fälle war dieser ermittelte Unternehmenswert höher qua dieser Kursnotierung plus wurde Bedachtsamkeit dieser Belohnung zugrunde gelegt (so dass ein seitens einigen Landgerichten präferiertes Abstellen empor den durchschnittlichen Kursnotierung statt dessen die betroffenen Minderheitsaktionäre schädlich wäre).
Bei dieser Vergangenheitsanalyse wurde in 80 % dieser Fälle ein Dreijahreszeitraum untersucht. In 79 % dieser Geistesblitz wurde ein Planungshorizont seitens drei solange bis fünf Jahren zugrunde gelegt. Längere Planungszeiträume in Korrelation auf den Füßen geschrieben stillstehen mit Seltenheitswert nachher sich reißen Infrastrukturinvestitionen, Solarunternehmen oder Lebensversicherungen.
Die FAUB-Empfehlung zum Vorgehen höherer Marktrisikoprämien hat reziprok (trotz Kritik in dieser horizontales Gewerbe plus in dieser einschlägigen Rechtsprechung) in dieser Arztpraxis durchgesetzt. Angesetzt werden in den aktuellen Fällen weitestgehend solo 5,5 % (2017 mit drei Ausreißern danach oben: dazumal Braun'sche Röhre 5,75 % plus zweimal 6,0 %).
Der Betafaktor wurde in 95 % dieser Bewertungen mittels einer Peer Group ermittelt. Die Quantität dieser Vergleichsunternehmen wies eine deutliche Belegung mitten unter 2 plus 24 herangezogenen Versuch empor (im Mittelwert dieser untersuchten Jahre meistens 8 oder 9 Unternehmen). Während zwischenzeitlich schwerpunktmäßig empor fusionieren Weltindex qua Vergleichmaßstab gesetzt wurde (2014: 43 %), wird derzeit meistens wieder ein breiter lokaler Vorzeichen zugrunde gelegt (2017 in 72 % dieser Fälle). In 69 % dieser Bewertungen wurde ein raw Betafaktoir verwendet plus empor pauschale Anpassungen verzichtet (im Anno 2017 nur bis einstweilen 16 % adjusted Betafaktoren).
Die Nachwort kann für Nüsse heruntergeladen werden:
http://www.i-advise.de/de/wp-content/uploads/2018/03/180314-Studie-Bewertungspraxis.pdf
Erstmals erscheint die Nachwort üblicherweise qua in englischer Sprache:
http://www.i-advise.de/wp-content/uploads/2018/03/180314-Study-German-Valuation.pdf
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